بازار و بورس- معاملات بورس تهران در هفته گذشته با افت ۲٫۳ درصدی شاخص کل به پایان رسید. همزمان ارزش معاملات خرد نیز نسبت به هفته های اخیر با کاهش مواجه شد.به این ترتیب دامنه نوسان نامتقارن که احتمالا از نظر سیاست گذار راهکاری موثر در جهت بازگشت تعادل به بورس بود، نیز نتوانست مانع از افت عمومی قیمت سهام شود.اصلاح بلند مدت بازار موجب شده رقم فروش حقیقی‌های بازار  در ۱۰ هفته کاری گذشته به بیش از  24 هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان برسد . از این رو حدود ۴۰ درصد از سرمایه‌های ورودی به گردونه معاملات تالار شیشه‌ای در سال ۹۹، طی ۱۰ هفته گذشته از بازار خارج شده اند.  با این حال پیش‌بینی روند بسیار پیچیده شده است اما بررسی داده‌ها گذشته نشان می‌دهد نمی‌شود  انتظار داشت این هفته روند بازار چندان قدرتمند به پیش رود.

 روند هفته گذشته

در یک هفته سهامداران خرد خالص فروشی به رقم ۲ هزار و ۶۲۲ میلیارد تومانی را به ثبت رساندند در هفته گذشته، سهامی به ارزش ۲ هزار و ۶۲۲ میلیارد تومان از سبد سهام حقیقی‌ها به پرتفوی سهامداران عمده بازار منتقل شد. نگاهی به وضعیت صنایع ۳۸گانه بورسی در هفته‌ای که گذشت نشان می‌دهد تنها ۶ گروه مورد اقبال سهامداران خرد واقع شده و شاهد ثبت خالص خرید مثبت از سوی این دست از معامله‌گران بودند. در صدر این لیست گروه کاشی وسرامیک خودنمایی می‌کند. در هفته کاری گذشته شاهد جابه‌جایی سهامی به ارزش ۱۱ میلیارد تومان در مسیر حقوقی به حقیقی بود. پس از آن سهام زیرمجموعه گروه کانی غیرفلزی بود که با بیشترین خالص خرید حقیقی به میزان حدود ۸ میلیارد تومان همراه شد. گروه‌های استخراج نفت و گاز، تامین آب، برق و گاز، محصولات چوبی و سایر معادن از دیگر صنایعی بودند که در لیست خرید سهامداران خرد بورس تهران قرار گرفتند. در این ۴ گروه جمعا سهامی به ارزش ۴٫۵ میلیارد تومان از پرتفوی حقوقی‌ها به سبد سهام معامله‌گران خرد بازار سهام منتقل شد.

رفتار حقوقی‌ها

بیشترین خالص خرید حقوقی‌ها در گروه‌های بزرگ دلاری و غیردلاری رقم خورد. به این ترتیب زیرمجموعه‌های گروه فرآورده‌های نفتی شاهد خروج ۴۲۴ میلیارد و ۲۶۹ میلیون تومان سرمایه‌های حقیقی بودند. فلزی‌ها نیز روند مشابهی را ثبت کردند و معاملات هفتگی خود را با جابه‌جایی ۴۰۶ میلیارد تومانی در مسیر حقیقی به حقوقی به پایان رساندند. سومین گروه که با خروج سهامداران خرد مواجه شد اما بانکی‌ها بودند. حقیقی‌ها در هفته منتهی به ۱۳ اسفندماه خالص فروش ارزش ۳۷۳ میلیارد و ۱۲۹ میلیون تومانی در زیرمجموعه‌های بانکی رقم زدند.

سمت مثبت

قیمت در برخی سهام حتی به زیر ارزش ذاتی خود رسیده است و بورس در واکنش به این سطوح دوباره رشد خود را از سر خواهد گرفت. علاوه بر این اخبار سیاسی پیرامون برجام و اثرات اقتصادی آن حال و هوای بهبود به بورس خواهد بخشید. هر چند برخی کاهش نرخ دلار را به عنوان تهدیدی برای بازار سهام عنوان می کنند با این حال باید توجه داشت که اولا بازار از زمان تغییر دولت در آمریکا افت دلار را پیشخور کرده است .ثانیا بازار ارز چندان واکنشی به این ماجرا نداشت.این موضوع نشان می دهد با توجه به نقدینگی موجود در اقتصاد کشوراحتمالانتوان افت قابل توجهی برای دلار متصور بود کما اینکه انتظار است دولت نیز سیاست سرکوب دلار را دنبال نکند.این موضوع در شرایطی که گشایش های اقتصادی صورت بگیرد، اتفاقا عامل حمایت از بازار سهام است. سطوح قابل توجه قیمت ها در بازار های جهانی نیز حمایت کننده از بازارسهام خواهد بود.از طرفی زمان عرضه اوراق دولتی رو به اتمام است و این امر می تواند به توجه دوباره سهامداران به بورس منجر شود. اعلام افزایش نرخ محصولات در برخی صنایع نیز در تقویت تقاضا موثر عمل خواهد کرد.انتشار گزارش سالانه شرکت ها نیز انتظار می رود با انعکاس عملکرد شرکت ها در تقویت روحیه عمومی سهامداران موثر عمل کند.به این ترتیب بورس تهران در هفته جاری در روند صعودی حرکت خواهد کرد.

سمت منفی

سهامداران با هر سیگنال کاهش نرخ دلار در سمت فروش قرار می گیرند. سیگنال کاهش نرخ ارز را اخبار مثبت از ناحیه برجام فراهم کرده است و احتمالا در هفته جاری موجب افت عمومی قیمت سهام شود.ضمن اینکه افت ارزش معاملات احتمال بازگشت بازار به مسیر صعودی را کاهش داده است و بسیاری از سهامداران معتقدند قیمت ها در کوتاه مدت بهبود خاصی نخواهند داشت.بر همین اساس تحت تاثیر این عوامل احتمالا با عقب نشینی سهامداران، حرکت شاخص کل در مسیر نزولی ادامه یابد.